近日，每日優鮮和叮咚買菜相繼發布2021年第三季財務業績報告。作為生鮮電商的頭部平臺，于今年6月先后在美國上市。此次二者發布的第三季財報，也從側面折射出如今社區零售賽道的發展。
在此編輯小迷想和大家一起討論一下每日優鮮和叮咚買菜誰更具備率先打破虧損魔咒，實現扭虧為盈的潛力呢？大家有什么看法，歡迎在評論區留言。
11月15日，叮咚買菜發布了2021年第三季度財報，前三季度公司總收入為146.38億元，第三季當季營收達61.895億元，較2020年同期的29.335億元，同比增長111%。
在幾天前，每日優鮮也剛剛發布了第三季度財報。根據財報，每日優鮮今年前三季度實現了55.47億元的營收，第三季當季營收達21.219億元，較2020年同期的14.412億元，同比增長47.2%。
盡管它們的營收保持增長，兩家虧損規模也在大幅攀升。財報顯示，每日優鮮第三季凈虧損9.737億元，較2020年同期的凈虧損6.16億元，同比擴大58.07%；叮咚買菜第三季凈虧損達20.106億元，較2020年同期的凈虧損8.286億元，同比擴大142.65%。
每日優鮮、叮咚買菜雙虧損，錢花在哪了？
1、前置倉是生鮮電商的“雙刃劍”
每日優鮮號稱自己30分鐘配送，叮咚買菜則主打29分鐘到家的口號。想要在極短的時間完成訂單，也意味著每日優鮮和叮咚買菜采用的都是前置倉模式，屬于重資產模式。
前置倉的模式不僅可以實現極速送達、降低物流成本、提高商品標準化和SKU豐富度，還可以通過數字化手段精準預測終端需求。而相比于其他即時配送業態，前置倉還具備選址難度小、易擴張及調整、競爭壁壘高、易實現高密度覆蓋等特點。
在2018-2020年，以前置倉為代表的即時生鮮配送市場規模從81億元增加至337億元，年復合增速達到107%，前置倉市場的增速也高于生鮮電商整體增速。
但是前置倉也需要支出高額的履約成本費用，其中包括倉儲成本、人工成本、外包騎手等物流配送成本。前置倉布置的越多，意味著這些費用成本則會愈高。
從當前的市場布局來看，叮咚買菜還是在進行前置倉擴張。財報數據顯示，截至2021年9月30日，叮咚買菜在全國37個城市設有1375個前置倉，同比增長了185%。
從收入來源看，叮咚買菜99%的收入來源于產品,這意味著叮咚買菜仍重壓產品,進行重資產的布局。
上市之后，叮咚買菜在打造商品力方面發力。一方面，叮咚買菜加大田間地頭直采，截至三季度末，生鮮產品的源頭直采比例達到79.1%；另一方面，叮咚也在打造自有品牌，已擁有谷類加工廠、豬肉加工廠、3R加工廠等10個自有生產加工工廠。
三季度叮咚買菜自有品牌貢獻了5.8%的GMV，他們預計未來會達到30%左右。也就是說，叮咚買菜未來依舊是重資產布局，收入來源的押注在產品上。
但相較之下，從目前每日優鮮提出的(A+B)×N（即(前置倉+智慧菜場)×零售云）的戰略來看，其正在將降低對重資產的布局，弱化前置倉的占比，大幅削減前置倉的數據量，每日優鮮的前置倉就大規模的縮減，從高峰期的1500個縮減到二季度末的625個。
每日優鮮大力發展的智慧菜場和零售云的業務還處于上升期。據了解，其在前置倉業務之外，每日優鮮的智慧菜場和零售云業務也在有序展開。截至2021年9月30日，每日優鮮已在18個城市簽約了73家菜場，其中52家已經開始運營。在零售云業務中，每日優鮮則與11家客戶簽訂合作協議，逐步進行產品布署，為下一步快速拓展和加速成長打下基礎。
2、營銷費用的增加無外乎是為了吸引新用戶和留存老用戶
為了收獲更多的用戶，兩家生鮮電商都在營銷方面下功夫。在社交媒體、電梯廣告等線下、線上傳播渠道中，都隨處可見它們的身影。
在第三季度，叮咚買菜的銷售和市場營銷費用也大大超過了每日優鮮。根據財報，該項費用為4.28億元，比2020年同期的1.4億元增長了206.8%。叮咚買菜表示，這“主要是為了獲得新客戶而在銷售與市場營銷費用上的支出增加”。
每日優鮮的營銷費用在第三季度上漲至2.56億元，在去年同期，這一數據是在1.7億元左右。
在營銷方面的支出也為它們帶來了用戶數的增長。叮咚買菜三季度新用戶數量依然增長了14.7%，月均下單用戶數量增長了26.5%，首次突破了1000萬。每日優鮮第三季度付費會員貢獻收入同比增長了800%。
雖然二者仍在虧損，但因實現了效率的提升，虧損幅度開始實現收窄，這意味著叮咚買菜和每日優鮮向盈利又邁近了一步。他們是怎么做到降本增效的？
1、加大自有品牌的建設，提高毛利率
自有品牌商品擁有更低的采購成本，既可降低銷售價格提升市場競爭力，又有助于抬高整體客單價和毛利率。
自去年7月份上線以來，叮咚買菜自有品牌發展迅猛，憑借自有品牌的良好的商品力，今年三季度，叮咚的主要自有品牌在相關品類的GMV占比已達到27.0％，對比去年同期提升22.6個百分點。其自有品牌數已經達到了GMV總量的5.8%，預計未來有望持續提升至30%。
每日優鮮的自有品牌“享安心”目前SKU超200個，覆蓋肉蛋、蔬菜、烘焙等品類，第三季度銷售額同比增長250%。
為了增加客單利潤，雙方不斷豐富所售產品種類，都加入很多毛利率高的產品，比如鮮花賽道。且鮮花在售賣中可以復用既有的溫控供應鏈基礎，均攤履約費用。
2、重視供應鏈和數字化方面的長期投入，優化運營效率
叮咚買菜還在8月份提出以商品力和供應鏈為核心的策略，來提升運營效率，實現高質量發展。隨著該策略的推進，叮咚買菜預計2021年四季度虧損率將會有更大幅度的優化。目前叮咚買菜的生鮮直采比例進一步達到了79%。
繞開產業中低效的中間環節，縮短交易鏈條，自己做大倉分選、加工生產、干線運輸、全自營前置倉和配送，最大限度減少損耗，降低成本。可以說，受益于供應鏈和數字化能力，叮咚買菜的基本面將持續向好，有利于形成經營的良性循環，其盈利的時間表或許要比想象中早。
每日優鮮則注重直采供應鏈，它已經在全國范圍內擁有了近200個“優鮮農場”直采基地，覆蓋水果、蔬菜、水產、鮮花等品類。它還有約350個“優鮮工廠”，與肉蛋、快消類供應商展開深度直供合作。直采供應鏈的加強，不僅可以帶來穩定的供給，更能幫助每日優鮮進一步削減采購成本。
隨著多項政策的出臺，進一步提升前置倉營商環境，也加速了社區零售線上化的進程。據預計，2025年中國近一半的生鮮快消品將在網上購買，每天會產生2.6億個生鮮快消線上訂單，未來社區零售線上化將成為最大的增量市場之一。
面對社區零售賽道激烈的市場環境與未來市場巨大的增量空間，作為前置倉模式頭部平臺的每日優鮮和叮咚買菜，燒錢換增量顯然不是未來，生鮮電商比拼的關鍵在于自我造血能力，營造更加多元的盈利模式。
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